摘要：靴子未落地前，最有 “躁动”的无限可能。今日，国美系上市公司股价异动，截至收盘，国美零售报1.19港元，涨幅19%，总市值257亿港元；国美金融科技(港股00628)报0.59港元，涨幅13.46%，总市值15.94亿港元；A股的*ST美讯...
靴子未落地前，最有 “躁动”的无限可能。
今日，国美系上市公司股价异动，截至收盘，国美零售报1.19港元，涨幅19%，总市值257亿港元；国美金融科技(港股00628)报0.59港元，涨幅13.46%，总市值15.94亿港元；A股的*ST美讯报6.18元，涨幅4.92%，总市值15.61亿元，中关村报9.51元，涨幅1.6%，总市值71.62亿元。
此前，市场一直都在猜测国美系掌门人黄光裕何时出狱。根据正常计划，黄光裕刑期截止日为2021年2月16日。不过，此前曾有媒体报道称黄光裕将于2020年提前出狱。而每每传出黄的消息，总能引起股市躁动。
消息面上，除了黄光裕即将回归的传闻，国美零售目前正与两大电商巨头拼多多、京东展开深度战略合作。
国美系股价异动，国美零售大涨19%
今日午后，国美零售股价突然一路走高，截至收盘，国美零售报1.19港元/股，涨幅19%，总市值257亿港元，股价创近三年新高，全天成交额9.92亿港元。同属国美系的国美金融科技收报0.59港元/股，涨幅13.46%，总市值15.94亿港元。A股*ST美讯收报6.18元/股，涨幅4.92%，总市值15.61亿元。
消息面上，5月28日，国美零售发布公告称，向京东发行1亿美元可换股债券，初步股份转换价为1.255港元。假设已悉数行使转换权，则将配发及发行约6.215亿股新股份，占公司现有已发行股本约2.88%，占经配发及发行转换股份扩大后的已发行股本约2.8%。
此后三个交易日，国美零售股价连续保持涨势，29日至今涨幅为30.77%。从价格来看，1.255港元的初步转换价较国美零售5月28日的收盘价及截至5月27日前5个连续交易日平均收盘价0.91港元，溢价约37.91%。
在此之前，拼多多也战略认购了国美的可转债，其初步转化价为1.215港元。根据国美零售4月19日的公告显示，拼多多溢价66.44%认购国美零售2亿美元的可转债，如最终全部行使转化权，拼多多将最多获得12.8亿股国美零售新股份，约占国美零售发行股份扩大后股本的5.62%
4月20日，国美零售的股价大涨16.44%，同时成交量大增，拼多多的股价也大涨12.71%，股价创下新高。
两个月内，国美零售牵手两大电商巨头京东和拼多多。深耕家电零售几十载的国美零售于品牌、供应链、物流、服务等方面都有自己的优势。根据国美零售与京东的合作协议，双方将在供应链、物流及服务等多个维度展开深度合作。
与拼多多的合作同样如此，国美零售全量商品上架拼多多，品牌大家电接入拼多多“百亿补贴”计划。此次战略合作，拼多多得到的除了债转股和货源外，还有物流体系的补充。国美旗下安迅物流、国美管家两大服务平台，将同时成为拼多多物流和家电后服务提供商。而且，国美作为中国家电零售经销商的加入，也将为拼多多家电的“正品”背书。
对于跟京东、拼多多的合作，国美零售CFO方巍表示，通过这两家公司，三方将可以促成新消费的格局，而且跟对方是在流量端和供应链端的合作。
国美零售总裁王俊洲在接受记者采访时表示，国美作为一家成立了30多年的企业，有着完整、系统的供应链能力，通过与拼多多之间的合作，可以将丰富的多品牌商品带入拼多多；而拼多多的海量线上用户、对用户画像的分析能力都可以进一步帮助国美发展。同时，拼多多在三至六线市场的发展有突出表现，这与国美近年来着重发力下沉市场的目标一致。
值得一提的是，华兴资本为国美零售与京东、拼多多可换股债券的独家配售代理，华兴操刀人王力行表示，“国美作为一个传统线下零售起家的企业，战略价值是被严重低估的，它的线下门店网络、十万级别员工队伍、过千亿的年采购额，都是稀缺且难以在短期内重复建设的资源。”
黄光裕何时出狱？
有市场人士认为，国美与拼多多、京东两家电商公司展开深度合作，实为为掌门人黄光裕出狱做准备。
每隔一段时间，黄光裕——这位2008年11月即身陷囹圄的国美电器创始人、前中国首富都会被传即将出狱。2019年4月1日，有媒体报道称，国美零售投资关系总监李虹透露，黄光裕将于2020年出狱回归，且国美零售的转型方向都是由黄光裕亲自确定，黄光裕会定期以书信的方式和高管沟通。李虹表示，“我们一直向他汇报战略转型的进展，他回归后进度可能会更快。”
但随后剧情出现反转，国美零售发布澄清说明，黄光裕正常刑期到2021年2月16日，没有变化。
证券时报记者梳理发现，早在2014年底，业内就流传“黄光裕或保外就医”的消息，但该消息随后被澄清，却依然引发包含国美零售在内的国美系上市公司股价上涨。此后，每隔一段时间，总要传出黄光裕提前出狱的消息。
2018年5月15日，国美电器拟通过要约收购的方式、增持中关村公司股份，而国美本就是中关村的大股东。毫无意外，本次要约收购使得“黄光裕概念”再度联动，引起国美系上市公司股价上涨。
公开资料显示，2008年，黄光裕因涉经济犯罪案被刑拘，2010年，黄光裕因贿赂和内幕交易被判14年监禁，而后在北京市第二监狱服刑。因表现良好，黄光裕多次减刑，应执行刑期也调整至2021年2月16日，但如果加上刑期过半可申请假释，以及年满50岁可申请保外就医，黄光裕很有可能会提前出狱——这也是媒体多次传出黄光裕复出消息的原因所在。
面对今非昔比的行业格局，黄光裕的回归能否让国美东山再起？如今的零售江湖，已经不是国美当年线下主导的格局，无论是阿里还是京东，零售体量早已超过国美数倍，根据国美零售2019年度财报显示，2019年度营业收入594.8亿元，归属于母公司净利润亏损人民币25.9亿元，已经连续三年亏损。国美线下门店2600家，账面现金81.87亿元。
而京东2019年全年净营收达到5768.9亿元人民币，同比增长24.9%；Non-GAAP下归属于公司股东净利润达到107.5亿元人民币，同比大增210.8%。
即使从家电行业这一垂直领域销售来看，国美已经远远落后于老对手苏宁，Wind数据显示，苏宁易购目前总市值841亿元，为国美零售市值3倍多。2019年度苏宁易购营业收入2692亿元，为国美的4.5倍，归母净利润98.4亿元。此外，苏宁无论线上还是线下的市占率也都远超国美。
但是无论怎样，资本市场似乎还是无法忘记那个“价格屠夫”黄光裕，昔日首富的荣光即是对他能力的最好写照。不管是否提前出狱，距离他重新掌舵国美的确很近了。市场更为关注的是，回归后的黄光裕能否在现有零售江湖格局中让国美东山再起。
本文源自证券时报网
