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京东物流拿下德邦快递,中国物流史上最贵的一笔收购要产生了

2022-10-09 16:11:38 2966

摘要:不论在哪个行业,大鱼吃小鱼,小鱼吃虾米是亘古不变的道理。 快递行业近期再次风起云涌,前有极兔收购百世,近日又传出京东物流即将完成对德邦快递的收购,这是经过1月份传言被官方否认之后,相关消息再次走进大众视野中。 空穴易来风一纸公告,让德邦股份...

不论在哪个行业,大鱼吃小鱼,小鱼吃虾米是亘古不变的道理。

快递行业近期再次风起云涌,前有极兔收购百世,近日又传出京东物流即将完成对德邦快递的收购,这是经过1月份传言被官方否认之后,相关消息再次走进大众视野中。


空穴易来风

一纸公告,让德邦股份的前景变得愈发明朗。

若无意外,这家老牌快递公司的整个团队,连同其147亿元总资产,将最终归属京东物流。

据《财经天下》报道,在2月28日早间会议上,德邦快递创始人崔维星曾在内部会议上宣布公司将被京东收购。而京东也已经任命高级官员进入,崔维星将在6月份左右离开公司。


2月28日,德邦股份发布公告称,因正在筹划股权结构变更相关重大事项,控股股东决定停牌。


3月2日,德邦再次发布公告称,停牌期间,交易各方就控股股东股权结构变更相关事宜进行了进一步沟通协商,相关交易协议尚未签署,公司股票将继续停牌。


事关重大,德邦和京东双方都特别谨慎,外界对谈判的真实过程知之甚少。

事实上,在资本市场上,关于德邦“卖身”的消息已经流传了大半年。传闻中的收购者不仅包括京东,还包括顺丰、韵达和抖音。然而最近,随着抖音方的否认,京东和顺丰成了最受欢迎的“接盘者”。德邦的营收规模接近300亿,想要接下这个盘子的确需要相当的实力。


据德邦内部人士透露,公司从2021年初就开始了人员优化,从行政、文职,到撤销几个一线销售部门,再到成立单一事业部,店长、高管团队,都有涉及。如此操作想必也是为了能卖一个更好的价钱。


事实上,2018年德邦股份上市后,阿里集团就曾伸出橄榄枝。据说崔维星当时出价320亿元,但最终无法谈成。现在,德邦被京东收购似乎是公开的秘密。停牌数日,推测交易可能仍卡在价格上。


3月4日,德邦将在上海召开股东大会。据想参加会议的股东透露,京东曾提出130亿元的报价,后来调整为150亿元。最终的交易价格很可能是170亿元,比公司目前的市值高出30%左右。


按此计算,持有德邦约35%股份的崔维星出售公司后将直接受益近60亿元。


(图源:视觉中国)


德邦“卖身”背后


德邦的发展经历了行业从高速发展到变革再到整合等多个阶段,同时也经历了业务模式和发展策略的几次变换。

总体来看,其发展大致分为三个阶段:

1)创业期(1996-2001年):

1996年,崔维星创建了“崔氏货运公司”。2000年,广州德邦物流正式成立。这时候公司的业务主要以空运货代为主。直到2001年,崔维星捕捉到了公路汽运行业的机会正式开展了公路的汽运业务。

2)高速成长期(2001-2013 年):

2004年,德邦凭借“空运速度和汽车运输价格”的优势,迅速占领了零担物流的中高端市场,实现了业务收入的快速增长,同时奠定了德邦在国内公路零担领域的强势地位。


这个阶段也是德邦建立自己的管理和人才培养体系的关键时期。


2006年,德邦引进了很多咨询机构,梳理内部流程,提升技术和管理水平。另一方面,德邦在行业内率先开始面向本科生招聘,建立了完善的培养选拔机制,奠定了丰富的人才资源储备。


2008年,在咨询公司的帮助下,德邦开始率先推行物流标准化理念,店面、管理、流程、数据标准化运作,物流网点在全国快速复制。


2010年,德邦完成股份制改革,引入中鼎投资、新发展联合等外部投资,完成两次融资,解决了全国网络扩张的资金瓶颈。同年,德邦营收突破26亿元,同比增长90%,超越天地华宇,成为零担物流龙头企业。


3)转型期(2013 年至今):

2013年前后,国内快递市场发展迅速,但当时德邦的传统零担业务增速并不可观。在此背景下,德邦做出了一个重要的战略转型选择:从零担快递转型为专注于大件快递。同时引入合伙人模式,作为直销的补充。随着快递业务在公司营收中的比重越来越大,2018年直接更名为德邦快递。


2016年,顺丰、童渊、大云、申通在A股借壳上市,中通也成功赴美IPO。快递市场竞争变得激烈。德邦物流的快递业务自此节节败退,市场份额从2018年的0.88%降至2020年的0.68%。2020年5月,菜鸟成为德邦第二大股东。


首先,其大快递产品定位比较模糊,容易被快递和快递公司双方蚕食。从数据上看,德邦的大型快递单平均重量基本在8-9kg范围,与其他快递公司或快递公司的差异并不明显。例如,百世快递推出了5-60公斤的汇鑫件,5-70公斤的糯米件。但在运营成本上,侧重服务的德邦更高。在激烈的市场竞争下,德邦快递直到2016年才扭亏,毛利一度低于旗下快递产品。


其次,德邦一直重视利润的健康,所以在价格策略上相对保守。“德邦一直遵循高质量的收入增长,专注于提高质量和服务,追求为客户提供更具性价比的产品,并保持价格相对稳定。”在这种竞争策略下,2012年至2018年,德邦快递的利润率一直维持在18-19%的水平。虽然19年以来有所下降,但与同行相比仍处于较高水平。所以从17年开始,与顺丰、一米滴答、安能的高速增长相反,德邦的货运量基本持平甚至下降。


最后,德邦在内部管理上的投入未必能带来足够的价值。相对于行业内其他企业,尤其是加盟式物流企业,德邦的管理一直是规范的、高质量的。但是,内部分配是否合理,工作是否高效,员工满意度是否可观?从各种渠道透露出来,德邦一线员工的怨气还是比较大的。

以上种种,都是德邦发展过程中必须突破的瓶颈。



京东为何接盘?



一直以来,京东对于旗下的快递物流板块十分看重,刘强东也不断进行大手笔的投资进行物流体系的建设。

2021年5月底,京东物流正式赴港上市之后,想要在快递物流行业立足,必须要改变此前长期亏损的模式。因此,对于重资产的京东物流而言,丰富旗下的物流体系更为关键。而收购德邦物流,自然一直在京东的努力之中。业内人士表示,德邦物流与京东快递于2019年就开始接触收购事宜。

倘若此次京东真的能够如愿收购德邦物流,对于刘强东而言无疑是如虎添翼。因为早在今年2月25日,京东集团就正式公布将以5.46亿美元的价格认购达达的普通股,认购完成之后京东集团对于达达的持股将增至52%。

京东如果能够收购德邦物流,京邦达体系将进一步形成,这对于京东集团在我国物流行业的布局无疑有极大的助力。

(郑州京东亚洲一号仓库物流园 图源:视觉中国)

有熟悉德邦的人士说,并购德邦不仅加速京东的社会化,提高营收大盘子,还可以补上京东在大件快运上的短板。

此前京东大件物流很多走外包,由社会车辆承运,有的还需要用户支付上楼费。而德邦业务员大件配送的战斗力高于京东,如果并购落定,未来利用德邦网络,可以进一步提升京东物流服务能力,巩固京东的护城河。


总结


值得一提的是,京东成功收购德邦物流,也将在一定程度上使得中国的快递江湖迎来大变局。毕竟,一旦京东顺利收购德邦,京东在当下物流体系的人员数量以及网络覆盖规模将进一步扩大,届时对于顺丰而言将产生极大的挑战。

京东和德邦强强联合,对“快递一哥”顺丰影响几何?值得我们拭目以待

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