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11月10日，准上市公司安能物流（HK:09956）公布招股结果。本次赴港上市，安能物流发行8022万股股份，每股定价13.88港元，募资净额约为10.09亿港元。按照计划，其股份预期将于11月11日挂牌上市。

贝多财经发现，安能物流的最终IPO定价位于此前发售区间的底端。据了解，其拟定的发售价格区间13.88港元至16.88港元。另一方面，安能物流本次在香港发售股份获超额认购2.8倍，远低于京东物流早前的盛况。

值得一提的是，本次赴港上市，安能物流引入嘉实基金管理的Harvest SPC为基石，认购约1250万美元（或约9723万港元）股票。根据计算，该基石投资人的认购比例约为8.73%，对安能物流上市后的持股比例仅为0.60%。

相比之下，京东物流则获得了包括软银、淡马锡等7家基石投资人的认购，总计15.29亿美元，合计认购比例接近五成。其中，软银认购6亿美元，淡马锡认购2.2亿美元。

公开信息显示，由京东集团分拆的京东物流于2021年5月28日在港交所上市，发行价为40.36港元/股，募资241.13亿港元。根据京东物流此前公布的发售结果，其在香港公开发售获认购715.61倍。

不过，京东物流的股价表现并不如人意。5月28日上市首日，京东物流的股价收报3.32%，并曾在2021年6月2日一度达到48.15港元/股。而截至2021年11月9日收盘，京东物流的股价仅收报32.90港元/股。

按此计算，京东物流的股价较早前的IPO发行价累计下跌18.48%，较历史最高点跌去31.67%。此外，富途数据显示，近期在港交所上市的优矩互动（优矩集团）、三叶草生物、谭仔国际等均在上市时首日录得破发。

据不完全了解，近期在香港上市的10家公司中仅有3家在上市首日未破发，分别是微创机器人、微泰医疗和东莞农商银行。这意味着，港股新股市场的热情仍未回温。

根据公开信息，安能物流成立于2010年，其前身为上海安能物流有限公司。根据智慧芽数据，安能物流在IPO前曾获得多轮融资，包括2020年1月的超3亿美元F轮融资，2021年2月完成约3亿美元的战略融资。

来自智慧芽数据

招股书显示，安能物流的股权曾在2016年、2019年分别遭到红杉资本、华平投资的抛售。对此，安能物流向贝多财经反馈时称，“股东是否继续持有股权并不代表其对安能物流未来发展具有信心与否，股东拥有自由支配权”。

不过，安能物流的股东阵容依然十分豪华。在安能物流上市前，大钲资本持股27.81%，鼎晖投资持股10.39%，CPE（中信产业基金）持股6.87%，平安集团、高盛、伊利分别持股2.37%、1.06%、0.51%。

同时，安能物流执行董事兼董事长王拥军持股2.46%，执行董事、首席执行官兼总裁秦兴华持股10.26%，执行董事兼首席运营官祝建辉持股0.65%，联合创始人刘海燕（曾任董事一职）持股0.37%。

财务表现方面，招股书显示，安能物流2018年、2019年和2020年的营收分别为53.32亿元、53.38亿元和70.82亿元，对应的净利润分别为-21.13亿元、-2.14亿元和2.18亿元。

在非香港财务报告准则下，安能物流2018年至2020年经调整后的净利润分别为-16.12亿元、2.10亿元和6.54亿元，2021年前4个月录得调整后净利润1.83亿元。

值得一提的是，安能物流在2021年9月19日向港交所递交的招股书【聆讯后资料集（第一次呈交）】中将其2018年调整后净利润写成了“-14.92亿元”，存在事实性错误。

聆讯后资料集（第一次呈交）截图

贝多财经在此前报道中指出，安能物流招股书中在计算经调整后净利润时删除了“与已终止快递业务有关的资产减值”这一指标，在2018年、2019年分别为1.92亿元、1.43亿元。

据了解，这与安能物流在2019年初终止快递业务有关，属于非经常性项目。经贝多财经计算发现，安能物流2018年经调整后净利润应为-16.12亿元，即为亏损16.12亿元，安能物流招股书存在事实性“数据错误”。

不过，安能物流并未进行二度解释说明，仅在2021年10月28日递交的招股书【聆讯后资料集（第一次修订版）】中进行了修订。但这也意味着，安能物流董事会及其中介团队存在工作态度不严谨之处。

聆讯后资料集（第一次修订版）截图

本次赴港上市，摩根大通、中金公司为安能物流的联合保荐人；安永为其审计师，竞天公诚、达维分别为其中国律师、香港律师，汉坤、富而德分别为其券商中国律师、券商香港律师，艾瑞咨询为其行业顾问。

此前，哔哩哔哩等也曾出现在港交所公布上市材料出错的情况。另外一家拟在A股上市的公司，证监会直指其“招股说明书存在较多文字错误”，并要求发行人和保荐机构“仔细校对，切实提高申报文件质量”。

柏拉图（Plato）曾说，良好的开端是成功的一半。贝多财经认为，安能物流应当以此为戒，自我反省、加深认知，认真对待资本市场，以更好的业绩回报投资者。