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2月14日，上海安能物流有限公司（下称“安能物流”，HK:09956）的股价再创新低。截至收盘，安能物流收报5.79港元/股，单日跌幅达到13.06%。据贝多财经了解，这也是安能物流上市以来的股价最低值。

按收盘价计算，安能物流的总市值约为67.3亿港元。特别说明的是，安能物流在2021年11月11日上市时的发行价为13.88港元/股，对应的市值161.4亿港元。这意味着，安能物流上市至今的市值已经缩水近100亿港元。

单就2022年初至今的2个月内，安能物流的股价累计跌幅也达到了43.79%。事实上，安能物流在IPO时的定价位于此前发售区间的底端。据了解，该公司拟议的发售价格区间13.88港元至16.88港元。

本次赴港上市，安能物流引入嘉实基金管理的Harvest SPC为基石，认购约1250万美元（或约9723万港元）股票。根据计算，该基石投资人的认购比例约为8.73%，对安能物流上市后的持股比例为0.60%。

此前，安能物流董事长王拥军曾表示，很多人把上市看作重大的事，就像鲤鱼跳龙门，但实际跳过后也可能跌进深坑。企业发展有自己的规律，不会因为上市与否有太多不同。王拥军称，“好的公司不上市一样能做好”。

在王拥军看来，资本市场有两种逻辑，一种叫先知先觉，一种叫后知后觉。前者喜欢预判未来、提前布局，后者青睐基于结果、修正判断。王拥军还称，“我们无意用吸引人的故事让投资人趋之若鹜，更愿用稳健的业绩赢得投资人的欣赏。”

安能物流CEO兼总裁秦兴华也曾称，“上市对于安能来说意味着更大的责任与担当，下一个十年，安能将坚定信念、价值、生存方式，不断完善自我，与时间做朋友，稳扎稳打，做长期有价值的事，成为一家优秀成长型企业。”

而现在，安能物流已经将其投资人带入深坑。以其基石投资人Harvest SPC为例，在不考虑增减持的情况下，Harvest SPC持股至今累计亏损幅度达到58.29%，账面亏损金额约5667.08万港元。

业绩方面，安能物流的表现中规中矩。根据招股书，安能物流2018年、2019年和2020年的营收分别为53.32亿元、53.38亿元和70.82亿元，对应的净利润分别为-21.13亿元、-2.14亿元和2.18亿元。

在非香港财务报告准则下，安能物流2018年至2020年经调整后的净利润分别为-16.12亿元、2.10亿元和6.54亿元，2021年前4个月录得调整后净利润1.83亿元。这意味着，安能物流已经实现自我造血。

值得一提的是，红杉资本、华平投资曾在此前退出了对安能物流的投资，不再是后者的主要股东。安能物流对此向贝多财经解释称，“股东是否继续持有股权并不代表其对安能物流未来发展具有信心与否，股东拥有自由支配权”。

排除红杉资本、华平投资后，安能物流的股东阵容依然强大。IPO，大钲资本持股27.81%，鼎晖投资持股10.39%，CPE（中信产业基金）持股6.87%。IPO后，大钲资本持股24.60%，鼎晖投资持股9.19%，中信产业基金持股5.95%，平安、凯雷集团等也是其股东。

在股价持续下跌后，安能物流掌门人王拥军曾采取增持措施。2021年12月14日，安能物流公告称，王拥军于2021年12月9日至2021年12月13日期间通过Double Brighten增持了安能物流13.2万股股份，斥资约120万港元（均价为每股9.0845港元）。

次日，安能物流再度公告称，王拥军于2021年12月14日及2021年12月15日在市场上进一步增持20万股份，交易对价为175.8万港元（均价为每股8.79135港元）。以此来看，安能物流的股价还在下跌。

增持完成后，王拥军对安能物流的持股数由432,624,804股股份增加至432,824,804股股份，持股比例由约37.21%增加至37.23%。尽管如此，安能物流依然“跌跌不休”，股价及市值屡创新低。

另据了解，小摩曾在2022年1月发布对安能物流的研报称，首予安能物流“增持”评级，目标价15港元。就目前来看，安能物流还存在较大的“增长”空间。